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提要： 一邊是前所未有的發(fā)展良機，一邊是中小股東對巨量定增的強烈不滿。圍繞460億元的巨量定增計劃，京東方上演了A股市場近年來大小股東之間少有的輿論對抗。對抗的核心是各方利益的博弈。
一邊是前所未有的發(fā)展良機，一邊是中小股東對巨量定增的強烈不滿。圍繞460億元的巨量定增計劃，京東方上演了A股市場近年來大小股東之間少有的輿論對抗。對抗的核心是各方利益的博弈。
市場觀察人士指出，如何在謀求公司長遠發(fā)展的同時，最大限度地兼顧到中小股東的短期收益，是京東方大股東和管理層需要解決的一道難題。
“京東方前所未有的機遇”
7月25日，京東方公布定增計劃，擬發(fā)行95-224億股股份，募集不超過460億元資金，用于建設3條液晶面板生產(chǎn)線和1條觸摸屏生產(chǎn)線，以及補充流動資金。盡管本次增發(fā)中有200億元已由地方政府投資平臺通過股權(quán)認購和現(xiàn)金認購，但剩余近300億元的再融資規(guī)模也足以震動當前的羸弱A股市場。
有行業(yè)分析人士認為，京東方在弱市強推巨量再融資方案，是瞄準了超越海外同行，躋身全球行業(yè)前三的最佳時機。
全球液晶面板行業(yè)，韓國三星、LG占據(jù)了行業(yè)前兩名位置，臺灣的友達和群創(chuàng)緊隨其后，而京東方在北京8.5代線投產(chǎn)后，出貨量已經(jīng)能夠排名前五。
液晶顯示業(yè)存在著“規(guī)模=盈利”的說法。規(guī)模足夠大，也就意味著公司在同供應商和下游客戶之間的談判處于優(yōu)勢地位，采購價格和銷售價格都會優(yōu)于同行，公司產(chǎn)品毛利率相應會提高。這也是面板制造商都在用資金拼命堆積產(chǎn)能的原因所在。
但近年來，國際液晶面板制造商減緩了產(chǎn)能擴張的步伐。主要是因為前兩年，液晶電視市場增長乏力，全球面板行業(yè)低迷，面板制造商減少產(chǎn)能資本開支。按照已有的產(chǎn)能計劃，到2015年底，除中國大陸外，全球沒有新的8代線或者8代線以上的產(chǎn)能開出。
有券商研究員指出，在國際競爭對手放緩產(chǎn)能擴張步伐的背景下，京東方此時產(chǎn)能擴張能夠起到事半功倍的效果。根據(jù)預估測算，京東方合肥8.5代線、重慶8.5代線以及鄂爾多斯(6.58,-0.060,-0.90%)的5.5代線投產(chǎn)后，京東方的產(chǎn)能將躋身全球第三。
其次，京東方投建新的生產(chǎn)線也有在技術(shù)和市場卡位的布局。
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